ag九游会官网呼吸系统线竣事收入3.87亿元（+37.44%）-九游会J9·(china)官方网站-真人游戏第一品牌

（以下实践从东吴证券《2023年报点评：混改捏续激动，工业端透露亮眼》研报附件原文摘抄）达仁堂(600329)投资要点事件：2023年全年竣事营业收入82.22亿元（-0.33%，同比，下同），竣事归母净利润9.87亿元（+14.49%），竣事扣非归母净利润9.52亿元（+23.8%），功绩适宜咱们预期。“三核九翼”战术捏续激动，主力居品透露亮眼：2023年，公司工业收入49.30亿元，同比增长10.34%，生意收入37.61亿元，同比下落11.19%。公司系统激动“三核九翼”战术，捏续深耕主品有战绩。销售额过亿品种达到10个，中枢品种速效救心丸销售额初度冲破20亿元，清咽滴丸、安宫牛黄丸、京万红软膏、清肺消炎丸进入2亿元品种梯队；其中清咽滴丸合并两年竣事翻倍增长，京万红软膏竣事50万家药店，10万家医疗终局隐讳，其余品种市集隐讳率相通得回显贵栽培。分居品线看，23年公司心脑血管线竣事收入23.72亿元（+20.17%），呼吸系统线竣事收入3.87亿元（+37.44%），消化系统受公司主动进行渠谈治愈影响，竣事收入2.32亿元（-23.63%），泌尿系统竣事收入1.95亿元（-1.65%）；五官科竣事收入2.66亿元（+91.51%）。国外及电商渠谈快速上量，学术奉行进展可喜：23年为公司电商工作部发展元年，电生意务首年销售收入即冲破4000万元，同期推动公司二三线品种牙痛停滴丸、乌鸡白凤片等居品在电商渠谈增强曝光；公司国际化发展捏续激动，2023年，公司在国际市集销售收入冲破4000万，同比增长25%。推动速效救心丸、乌鸡白凤丸、六味地黄丸、长城牌新明目上清片、长城牌新清肺抑火片、精制银翘解毒片初度通过HALAL认证，为拓展东南亚等穆斯林地区市集打下基础。将来国外工作部有望守护高速增长。除此除外，公司新增10个品种进入20个国度和省市级指南、共鸣，将来有望通过学术效果的转念，在院端竣事幽闲增长。控费智商进一步栽培，24年遐想明确：23年公司销售用度21.63亿元（+7.98%），处置用度3.82亿元（+0.99%），财务用度-1562万元（+60.72%），研发用度1.85亿元（+20.56%），处置用度及销售用度均低于工业收入增速。2024年，公司遐想明确，在市集营销边界围绕“居品求冲破，区域广隐讳，渠谈强渗入”开展职责，推动公司心脑血管、呼吸、消化、宏构国药品类要点居品再创佳绩，推动中枢工业保捏两位数增长。盈利预测与投资评级：谈判到公司投资收益部分23年基数较高，且混改历程中需要捏续的用度插足，咱们将24-25年盈利预测由13.9/17.4亿元下调至11.9/14.6亿元，同期展望26年公司归母净利润为17.5亿元，面前市值对应PE为19/16/13X，同期咱们看好公司动作百衰老字号在混改落地后的发展，守护“买入”评级。风险指示：市集竞争加重，原材料加价等风险。